Private equity >> Case Study

Processi di acquisizione

Nel mercato automobilistico e dei beni industriali ci siamo occupati di auto e componenti, cavi, edilizia, elettrodomestici, meccanica e metallurgia e di un’ampia gamma di sottosettori minori, come l’illuminazione, il packaging e le vending machines. Di seguito alcuni esempi:

• • Settore metallurgico: business due diligence di un’azienda target. In questo caso, le attività chiave sono state: mappatura del settore in Europa; valutazione dei mercati di sbocco dell’azienda target (auto; macchinari per edilizia e per trivellazione); analisi dettagliata della struttura produttiva aziendale (uno stabilimento in Italia e uno in Polonia); valutazione della performance aziendale; panoramica dell’attuale portfolio prodotti/clienti e della sua possibile evoluzione; definizione di un business plan a tre anni, evidenziando possibili rischi e opportunità;
• • Un leader nella distribuzione locale di componentistica auto: due diligence del mercato e dell’azienda



Nei settori largo consumo e lusso, Value Partners ha maturato varie esperienze nei fast moving consumer goods (prodotti alimentari, surgelati, prodotti freschi, specialità e bibite), nell’abbigliamento e nei prodotti di lusso. Ad esempio:

• • Un player leader nella produzione di caffè: valutazione dell’ acquisizione di una catena di coffee shop in India
• • Un marchio europeo di qualità specializzato in jeans, ma con un’ offerta di prodotti più ampia: due diligence (analisi di mercato, valutazione del posizionamento del brand, valutazione dei risultati aziendali ) e business plan
• • Un produttore di abiti di lusso per uomo: analisi di mercato, valutazione della posizione aziendale, revisione del business plan



Nei settori delle telecomunicazioni e dei media, l’esperienza di VP copre molti sottosettori, come la telefonia fissa e mobile e i fornitori di tecnologia: l’editoria, la televisione, lo sport e l’intrattenimento. Di seguito alcuni esempi:

• • Una due diligence commerciale per uno dei 6 operatori Mux (DTT) nel Regno Unito: valutazione dei vantaggi tecnologici del video streaming e razionale strategico per le dinamiche lato offerta; previsione della futura domanda di videostreams; revisione del regolatorio
• • Una due diligence commerciale legata a un investimento in una compagnia di produzione spagnola indipendente: assessment del mercato, con interviste esterne e analisi a tavolino; opinione in merito ad un Base Case di previsione dei ricavi, identificando possibili vantaggi e rischi; valutazione di potenziali exit options
• • Due diligence e business planning support nell’acquisizione di un conditional access technology provider: assessment strategico del mercato; analisi dello scenario; previsioni relative alla domanda nei vari mercati (Cina, India, Germania, Italia, Brasile, Messico e Regno Unito); valutazione delle possibilità per piattaforme pay TV e Content Providers; dinamiche competitive con previsioni di emittenti FTA; previsioni di churn rates e take up per PVR, HD, Multi-room, and IPTV



Infine, alcuni esempi di progetti in settori diversi:

• • Un leader mondiale nel wellness di fascia alta e macchinari e servizi per il fitness: valutazione del mercato e della posizione dell’azienda, fairness opinion sul business plan
• • Una prospettiva del mercato e punti di vista di esperti sul business plan relativo al mercato dei dispositivi cardiovascolari e i suoi leader locali







Post-acquisition management

Alcuni esempi di progetti svolti per private equity sulle aziende partecipate:

• • Preparazione dello strategic plan per un produttore di pompe (centrifugal vacuum, hose): valutazione di mercato e segmenti; revisione della strategia di crescita; definizione del business plan;
• • Preparazione del piano dei 100 giorni dopo l’acquisizione, per un player leader nel settore delle scommesse e giochi on line: creazione di gruppi di lavoro, definizione delle priorità, valutazione degli obiettivi di miglioramento, action plan per ogni gruppo di lavoro; schemi di reporting…
• • Un operatore broadband cable: strategia di pricing a lungo termine in Germania per servizi di broadband cable interattivo, sulla base delle analisi delle practices di pricing europeo
• • Sviluppo mondiale della Mobile TV. I mercati analizzati sono stati: Australia, Cina, Francia, Germania, India e UK. In ogni mercato sono state valutate le dinamiche della value chain e i principali attori di mercato








Exit Strategy

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• • Due diligence di un network televisivo a Taiwan. Il PE stava considerando la vendita di un network televisivo acquisito due anni prima e ci ha contattati per aggiornare il report precedente. Gli obiettivi principali della prima fase del progetto consistevano nel fornire una prospettiva dei principali mercati in cui il network opera, una valutazione aggiornata della performance operativa del network, fornendo gli input e le assunzioni chiave per le previsioni di costi e ricavi, e identificando le iniziative di crescita strategica. Questo progetto è stato seguito da una due diligence sulla compagnia nel mercato di Taiwan.
• • Revisione strategica e commerciale di un business mondiale nel settore delle moto sportive. Lo studio ha previsto la valutazione di tutti i principali revenue stream, inclusi quelli commerciali e derivanti dai media, l’analisi del futuro dello sport e le relazioni tra i principali stakeholders.

• SuperReturn Asia 2011

  Riccardo Monti, executive director e responsabile delle attività di Value Partners in Asia, partecipa a SuperReturn Asia 2011, uno dei maggiori eventi dedicati al private equity in Asia. Nella prima giornata del convegno, Riccardo Monti interviene alla tavola rotonda dedicata ai rischi e alle opportunità di investimento in Cina. Maggiori dettagli
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• Private equity Italia, 2010 incerto, opportunità per coraggiosi

  Il 2010 sarà un anno pieno di incertezze (ma forse anche di opportunità) per il private equity in Italia.
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